今年，受煤炭先进产能加快释放、下游需求增速趋缓、进口煤大量涌入等因素影响，国内煤炭运输各环节趋向宽松化；即使在用煤高峰时的夏季，沿海煤炭运输也不紧张。即将进入“迎峰度冬”阶段，南方用电负荷将有所提高，耗煤量将有所增加。但笔者预计，在高库存以及进口煤增多的情况下，下游用户用煤不会出现紧张状况。北方港口下锚船减少，空泊现象增多，沿海煤炭运输趋向宽松化。具体分析如下：

1.沿海地区煤炭需求趋缓。

    今年以来，宏观经济下行压力加大，工业需求持续走弱；加之外部环境收紧，对东部地区煤炭消耗、电力消费影响很大，工业用电量难有增量。浙江省实施“双控”措施，上海控制重点耗能企业消耗绝对量；华东各省市均在提高外来电占比，提升新能源装机容量和新能源发电占比等方式，压减煤炭消费总量。今年，沿海地区煤炭需求增速趋缓。

2.进口煤增加明显。

    今年1-9月份，我国进口煤炭高达2.5亿吨，同比增加2100万吨。十月份，预计进口煤炭将保持在2800万吨左右的高位。目前，多地不接受异地通关和属地通关，但并未严格执行进口配额制度；预计全年我国进口煤有望达到3.3-3.4亿吨，同比增加5000-6000万吨。进口煤丰富了煤炭品种、降低购煤成本，但也促使国内煤炭市场供大于求压力加大。

3.港口运能提高，铁路运量增加。

    我国环渤海港口运能提高很快，其中，曹妃甸港煤二期和曹妃甸港华能煤码头继续发力，两港煤炭运量将保持增长态势。华电煤码头也于四月份重载装船，进入九月份，华电煤码头几乎每天都有煤船靠泊。此外，黄骅港运量继续保持高位运行，预计今年完成煤炭吞吐量再破2亿吨。京唐三港实力不弱，吞吐量稳中有升。秦皇岛港吞吐量略有下降，预计今年完成煤炭吞吐量达到1.93亿吨左右。铁路方面，今年，大秦线运量减少2000万吨，蒙冀线增加煤炭运量2000万吨，神朔黄线运量有望持平；港口和铁路运输能力提高，促使沿海煤炭市场更加宽松化。

    尽管外部环境收紧，下游煤炭需求也不乐观。从港口煤炭吞吐量来看，上半年，受去年同期基数低，以及电厂处于增补库态势等因素影响，环渤海港口煤炭吞吐量保持增长态势；而下半年运输形势却是急转直下，受电厂库存高位，以及进口煤大幅增加、去年下半年基数高等因素影响，环渤海港口煤炭发运连续亏欠，吞吐量较今年上半年有所下降。