在国内进口煤收紧政策落实，华南多地连续多日暴雨、三峡出库量骤降、水电出力趋于减少，煤电需求预期增加等多方因素积聚下，北方港煤价再次上涨。而下游沿海电厂日耗稍有起色，但在长协的保价护航下，市场煤上行空间有限。

    7月5日最新一期的CCI动力煤价格指数显示，CCI5500指数报608元/吨，连续两期涨幅高达14元/吨，创5月8日以来价格新高，周环比上涨14元/吨或2.4%；CCI5000指数报544元/吨，周环比上涨6元/吨或1.1%。

    此外，7月份神华下水煤价格政策日前出台，其中，7月份年度长协价格为557元/吨，与6月份相比下降1元/吨；7月份月度长协价为570元/吨，与6月份持平；7月份月度现货价格为600元/吨，与6月份相比上涨30元/吨。

    其中，神华7月份现货价格与6月份相比突破合理区间上限30元/吨则反映出，虽然近期政策层面稳煤价、保供应态度更加坚决、措施更加有力，但6月份资源供应偏紧、市场炒作加剧、中间环节捂货惜售等因素带来的滞后效应仍在显现。业内预计，作为煤炭市场的价格指向标，中国神华上调煤价后，其他大型煤企有望跟涨。

    从期货市场来看，7月5日动力煤1709主力期货合约收盘价创下自4月7日以来的最高价格，动力煤7月5日成交量51.63万手也创下了2017年以来的最大成交数据记录，表明目前动力煤主力期货合约十分活跃，市场主体对动力煤市场十分看好。

    出现现货和期货联动上涨，从一个侧面也反映出市场对动力煤需求上其实一直存在预期，但这种上涨是否具有持续性，对市场的影响究竟有多大，还需要进一步观察。

    在当前市场利好与利空消息并存背景下，部分市场参与者出于投机心理，囤货倾向再度增强，看涨情绪进一步升温，而“买涨不买跌”的心理使盲从者跟风助涨，非理性地操作推动市场价格小幅抬升。

    首先，水电出力的减少使得用电高峰时段的发电压力转向火电，支撑煤价再次上扬。据悉，受多日连续暴雨影响，长江中下游多条河流、监测站水位超历史。为减轻长江中下游防洪压力，三峡水库及长江上游水库群连续拦蓄洪水，致使出库流量骤减，三峡—葛洲坝梯级电站已共计停机26台。

    从目前大型水电站水位情况来看，以三峡大坝为例，7月3日-5日期间日均出库流量为7903立方米/秒，跟6月30日-7月1日期间的20533立方米/秒相比，降幅达61.5%；葛洲坝方面，7月3日-5日期间日均出库流量为7823立方米/秒，跟6月30日-7月1日期间的21700立方米/秒相比，降幅达63.9%。

    从下游沿海六大电厂最新数据来看，截止7月5日，沿海六大电厂库存合计1351万吨，较上一期水平减少13.7万吨或1.0%，日耗煤量为62.5万吨，较上期水平增加5.8万吨或10.2%。存煤可用天数为21.6天，较上期水平减少2.5天。

    其次，目前虽然进口煤新规暂未出台，但是多地间接限制措施已悄然实施。港口圈从福建港口相关人士处获悉，目前罗源湾南岸地区，华能电厂码头、华电储运码头、可门港物流码头等码头煤炭进口确已受到限制。

    吾爱航运网梳理发现，超过12个港口煤炭进口业务被禁止，多个港口受政策限制，清关条件更加严格。据市场消息称，二类口岸煤炭进口业务受限，预计其未来可直接影响到的煤炭进口量约1300万吨。

    据北京某进口商表示，目前针对不同煤种不同区域进口煤限制政策都有所不同，下游客户普遍都不敢接货，最近明显感觉进口煤限制政策对国内煤是利好，对进口煤利空，近期进口煤价格已经有开始下跌。

    中国煤炭资源网消息称，当前港口市场贸易活跃度明显提升，询盘增多，供应方报价心态较前期坚定，部分主流下游企业由于库存高，短期采购市场煤意愿不强，观望居多。

    另据北方多位贸易商反映，目前主产区煤价稳中有涨，到港成本被迫推高，煤价已有倒挂倾向，部分贸易商有尝试提高报价的现象；而下游买家压价情绪不减，导致港口交投行情较为僵持，市场多以观望为主。