春节临近，焦煤焦炭市场呈现供需双弱特征。焦炭首轮提涨落地后缺乏持续上行动力，焦煤市场受下游补库接近尾声以及产地供应即将下降影响，价格窄幅震荡，部分高价资源价格补跌。

　　下游信心不足是拖累市场的主要因素。钢材市场根据调研反馈来看，当前钢企接单下滑，需求淡季特征明显，12月以来钢企主动减产检修，近期部分企业临近复产时间，CCTD统计本周钢企铁水产量232万吨左右环比小幅提升，但需求及利润制约下铁水恢复程度有限。各品类冬储意愿整体低迷，冷镀等品种库存持续累积。下游普遍资金紧张、停工时间较往年提前，企业多谨慎操作、少量补库或仅执行钢厂协议量，贸易商以去库回笼资金为主。

　　焦炭市场经过两周博弈后，首轮涨价于1月30日落地，但钢材市场处于季节性淡季，钢企盈利偏弱，接涨意愿不强。供应端，焦企已完成原料补库，利润修复后出货顺畅，环保限产扰动结束带动产量小幅增长，市场供应整体宽松。下游对焦炭刚需支撑不足，CCTD统计钢厂焦炭可用天数接近12天，冬储补库接近尾声，市场投机需求疲软。

　　国内产地方面，炼焦煤供应仍处相对高位，但下周集中停产煤矿增多，供应将逐步收缩。印尼相关政策对炼焦煤几无影响，短期期现需求活跃后，市场交投氛围再度转弱。价格方面，临汾安泽低硫主焦煤累降70元/吨至1570元/吨，部分高价资源因成交乏力承压下调，而刚需支撑下部分高硫煤种竞拍价格小幅上涨。本周蒙煤口岸通关车次波动较大，主要由于口岸换行车许可证短期影响，当前通关已恢复正常水平，后续口岸库存依然面临一定压力。

　　后续来看，当前市场已逐步进入假期模式，节前预计有价无市、偏稳运行。节后需求恢复仍待观察，但市场信心相对偏弱，且下游地产、基建行业复工或相对缓慢，预计需求难超预期。炼焦煤矿供应端恢复或早于需求端，焦炭第二轮提涨落地或难度较大。