特变电工近日接受多家机构调研时表示，公司业务多元但产业布局清晰，四大产业紧紧围绕“源网荷储”布局。

    在电源端，公司拥有传统及新能源发电机组；在电网端，公司为电网建设提供电力设备；在负荷端，公司新材料产业、多晶硅产业均是耗电领域；在储能端，公司积极建设共享储能电站、PCS控制系统、加强储能领域研究等。

    从行业来看，能源方面，公司煤炭资源赋存条件优、储量丰富、剥采比低、开采条件较好，核准产能7400万吨/年，其中南露天煤矿产能为4000万吨/年，将二矿产能为3000万吨/年，将一矿产能为400万吨/年。

    火电方面，公司运营装机容量为504万千瓦，其中两个自备电厂装机容量100万千瓦。公司火电站每年使用自有煤炭约1400万吨。

    煤化工方面，新疆规划煤制天然气首批60亿Nm³共三个项目，公司首期20亿Nm³/年项目是三个煤制天然气国家示范工程之一。该项目预计年转化原煤580万吨，西气东输管道为项目产品的对外销售提供了坚实的基础设施保障；项目实施不仅能充分释放能源产业集群效应，深度延展公司煤炭业务产业链，还能进一步提升煤炭附加值、强化能源产业综合盈利能力，增强经营韧性。

    特变电工强调到，新疆作为能源大省，拥有丰富的能源资源。公司于2002年设立了天池能源公司，在准东地区进行煤炭资源勘探，获取了准东地区两个矿区的资源探矿权，后来发展了煤炭、火电等业务，后期产业链延伸至煤制气领域。

    据悉，特变电工煤炭运输到疆外主要通过兰新线、库格线和临哈线。2024年度公司疆外煤炭销量占煤炭总销量的比重在25%左右，其余都是在疆内销售。

    特变电工表示，因出疆运力不足，公司煤炭疆外销售占比提升难度较大。兰新二线、库（尔勒）格（尔木）线通往成都铁路正在建设，预计到2027年能够缓解铁路运力限制。

    据介绍，特变电工火电装机（含2个自备电厂）共计504万KW，每年自用煤炭约为1400万吨；待20亿Nm³/年煤制气项目建成后，预计公司每年自用煤炭约为2000万吨。公司一季度煤炭销量2500万吨，毛利率为33%。

    产能方面，特变电工表示，公司目前正在积极地申请核增煤矿产能指标，但新增产能需经多个部门批复，相关批复工作正在推动中。煤炭具体产量主要取决于市场需求情况。

    特变电工详细介绍了煤制气的相关情况。我国能源结构为“富煤贫油少气”，国内天然气市场需求增长迅速，虽然天然气产量大幅提升,但仍然供应不足，我国天然气对外依存度超40%，且需求呈增长趋势，预计2040年到达需求顶峰。

    而新疆煤炭储量多、资源禀赋好，公司的煤质更符合煤制气的工艺，具备煤制气项目建设条件。

    特变电工投资建设煤制气项目对落实国家能源资源战略保障基地建设，降低油气对外依存度，保障国家能源战略安全具有重要战略意义。

    公司煤制气项目建设期3年，预计2027年年底建成。目前，煤制气项目比较稀缺，新疆首批3个煤制天然气项目，总规模为60Nm3/年，指标获取竞争也十分激烈。公司煤制气一期项目公用设施、辅助设施、办公员工住宿建设等有一定富余度，三化水平较高，也为后期项目建设奠定一定的基础。

    公司煤制气项目总投资约170亿元，资金来源主要由天池能源自筹资金、银行贷款及引入战略投资者等方式构成。项目建设期3年，是项目资金主要投入期。

    煤制气项目的管线由国家管网公司建设，公司与国家管网集团将签订长协订单，管输价格实行政府定价，预计准东至上海管输费用为0.75元/Nm3左右，准东至北京管输费用为0.60元/Nm3左右。目前西气东输管道尚有较大的运力余量，运力不存在瓶颈。西气东输管道准东段在公司煤制气项目附近。

    根据可研报告，按照煤价150-160元/吨，合成天然气及液化天然气销售价格不同，收益不同，项目收益率区间为6.54%-11.71%。实际建设及运营时，公司将加强成本管控，尽力提升产品毛利率及项目盈利水平。